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明升平台 A股能成为全球避风港吗?

来源:http://emphatical.com 时间:05-02 14:02:56

  这 是  青 峰 投 资 笔 记 的 第 54篇 文 章

  正所谓:异国对比,就异国迫害。

  前镇日吾的夜报还挑到,高盛展看美联储上半年会降休100个基点。没想到,隔夜美联储不料直接降休50个基点。不过,美股与A股却走出了截然差别的两栽图形。有著名投走称,A股有能够成为下一个全球避风港?

  真的是会如此吗?

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  吾们先来看美股。隔夜,美联储骤然宣布下调基金利率50bp,至1.00%-1.25%。本次降休是美联储2020年的首次降休,更值得仔细的是,本次降休为突发的重要降休,降休幅度大,达到50bp。此前市场普及预期美联储会在本月中旬举走的按期议休会议上宣布降休。1994年以来,美联储历史上发生过9次重要降休事件,上一次重要降休还要追溯到2008年10月的金融危机时期。

  理论上说,降休会极大地利好股票等权好类资产,但昨日美股犹如对美联储重要降休并不买账,当日美股不涨反跌明升平台,收盘重挫近800点。

  为什么会显现云云的情况?倘若单从盘面说话看明升平台,很清晰明升平台,美股资金是在借利好消休反弹出逃,表明美股投资人对短期美国经济与美股后市,信念重要不及。自然,美股已经长牛达10年,市场稍有风吹草动,投资人如惊弓之鸟,夺路而逃。这也很好理解。

  但是,倘若进一步分析,背后能够还有更深层次因为。美股下跌早已经不是新冠疫情所带来的恐慌情感的影响,而是美股经济基本面凶化的反答。由于即使有放水刺激,但预期上市公司的盈余添速越来越矮。倘若分拆标普500指数每股盈余(EPS),能够发现2019年4季度,美股EPS同比添速已经回落至零:A、收好方面,随着美国经济最先下走,以及贸易“反全球化”赓续发酵,企业营收赓续添长已在放缓;B、净利率方面,由于2018年减税的一次性最后奏效,之后并无进一步的减税措施,净利率已清晰回落并拖累美股盈余。有分析外明,今年美股盈余添速也许率转负,10年牛市也许率终局。由此可见,美股现在最重要矛盾照样盈余题目,美联储降休只能改善起伏性,有利于安详估值,但对盈余改善几无作用。

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  吾们再转到国内。隔夜美联储不料降休后,A股幼幅矮开,之后波动上走,收盘上涨21点重新站上3000点。

  3月1日摩根士丹利的一份研报引首了全市场的关注,在新冠疫情尚未清明前,这家国际著名投走却不料上调了中国的股市评级,并外示中国股市将成为投资者的“避风港”,理由是在公共卫生重要状况赓续扩大和相对估值降落的情况下,市场预期将进一步刺激政策。

  再看看比来5个营业日,人民币赓续升值超1.8%,人民币兑美元汇率上演了一波赓续上涨的强势走情。人民币受到追捧,足够表明国际资金赓续看好人民币汇率将保持安详。反过来,人民币汇率安详又会添强国际投资者的青睐。

  倘若进一步剖析外资看好A股的深层次逻辑,关键还在于看好中国央走后续的货币政策。吾判定,今年中国央走货币政策操作能够还会有几个方面的重点:MLF等利率政策还有调降空间,定向降准、周详降准有看进一步强化,此外市场对央走下调存款基准利率也有所憧憬与共识,只是时间点的不相符。因此,外围资金正是看准了这一点,才敢大胆地去要地本地市场涌入。

  自然,必须地客不悦目地说,尽管现在外围资金能够借道QFII、陆港通、人民币互换等渠道进入到要地本地市场,但考虑到资本项现在下的结售汇仍未盛开,因此,A股暂时也不能够真实成为国际资金的"坦然港“,毕竟体量受到了限定。但是,这栽外资的避风港作用,将肯定水平声援A股的波动前走,起码不会再像昔时那样塌手段下跌。

  迎接行家在下方留言区和吾商议交流。

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